一年前，唯品会登陆纽交所，发行价只有6.5美元，而如今股价飙升至36.56美元，并且连续两季度实现盈利，市值高达18.49亿美元。当国内电商“十电九亏”为盈利受困之际，唯品会一鸣惊人，创造了电商快速盈利的奇迹。准确地说，唯品会只是钻了服装行业的一个空子：清理库存。
唯品会销售名品，限时抢购，赢就赢在两个方面，一是毛利率高达23.4%，二是重复购买率超过70%。不过，就唯品会的商业模式来看，进入门槛很低，而可复制性很高。一家盈利，百家眼红，一场哄抢名品特卖“大饼”的电商大战如期而至，天猫、京东、当当等电商巨头纷纷卷入这场混战。
平台电商围猎服装尾货，唯品会还能继续一花独秀吗?具体分析，唯品会正面临三大危机：
其一、巨头围猎，轻松复制。唯品会的成功秘诀是拥有强势品牌的资源支持和深度折扣的空间。对于天猫、京东、当当、亚马逊等电商巨头而言，这两个要素都不是问题，根本不可能阻挡对手的进入。仅在本月，当当网“尾品汇”、京东“闪团”就高调开张，而天猫则明确宣布，今年的重点就是打造一个“品牌特卖平台”。另外，凡客、亚马逊也都将大举进攻限时特卖市场。无论是品牌影响力，还是平台凝聚力，以及对强势品牌的号召力，这几家电商力推品牌特卖，风头都大大超过唯品会。
其二、尾货分流，品牌倒戈。服装行业库存高达数千亿，服装品牌商集体背负高库存压力，商家急于清理库存，大型电商平台加入尾货潜，品牌商难免临阵倒戈，转投大型电商怀抱。面对众多平台商的搅局，唯品会对于品牌商的吸引力将被削弱，品牌特卖的大餐已非独享，其毛利空间将大大压缩。清理尾货，品牌特卖，固然是一条长期的经营之道，但品牌商不但不会依赖于尾货来生存，反而要采取一切措施减少库存。事实上，库存危机高峰期已过，未来的尾货利润将逐渐降低。
其三、规模较小，难抗风浪。与大型电商平台相比，唯品会的规模很小，不仅难以阻挡竞争对手的蜂拥而入，而且难以抗击市场竞争的大风大浪。天猫“品牌特卖”平台将提供三个专属，一是专属频道，二是专属流量，三是专属服务，在每一个关键节都切中了唯品会的要害。唯品会将面对京东、当当、天猫的长期对抗。作为垂直电商，唯品会处于半封闭状态，而开放平台则最符合在线零售规律。未来，唯品会将陷于两难境地，一方面，买手制难敌平台开放;另一方面，扩张为全品类销售，则会付出很大代价。
中国服装市场规模巨大，每年库存约4千亿左右，尾货特卖大有可为。尾货行业离天花板还早，但唯品会的好日子或许已经到头了。
