当天，纳斯达克微涨0.08%，大部分中概股波澜不惊，而京东跌至24.51美元，距离四年前21美元的上市价仅一步之遥，市值也从年初的600亿多美金跌至昨日的350多亿美金。
创始人兼CEO刘强东“性侵风波”持续发酵，把原本就处于下跌趋势的京东公司股价打入深水区。事发至今短短15个交易日，京东股价已经下跌16%，500亿人民币灰飞烟灭。
这是一个足够昂贵的代价。然而种种迹象表明，这场风波还没有结束。它带来的影响不断扩散，沉淀了大量引而不发的悬念，或许将深刻影响这个“中国第二大电商平台”的走向。
目前，花旗集团将京东纳入“负面催化观察名单”，Rosen、Schall、Pomerantz三家美国律师事务所也宣布对京东展开信披调查，并邀请遭受损失的股东参与调查和可能的集体诉讼。
今年以来，京东相继联手海航、google谋求海外扩张，为本土市场陷入僵局的电商、物流、金融三大业务寻找新的市场突破口。正值全球化不断发力的关键时间点，一旦遭遇海外集体诉讼，京东公司面临的恐怕将不仅仅是天价赔偿，还会有商誉受损、信用降级等一系列多米诺骨牌效应。
今年刚好是京东创业20周年，年初京东市值达到600多亿美金，还在《财富》全球500强名单上冲到了181位。然而，此次性侵风波的爆发，极有可能成为京东历史上的分水岭。
2014年，京东以21.75美元的开盘价登陆纳斯达克，2018年初触及50.50美元的历史最高水位。但是今年纳斯达克中概股集体走弱，京东更是在8个月跌去几乎一半市值。刘强东的伯乐，腾讯入股京东的推手，高瓴资本也在多年重仓之后开始大手笔地减持京东股票。
京东股价走势
辛辛苦苦干四年，一夜回到解放前。趋势的逆转，折射出投资者对这家公司未来的态度。
成也萧何败萧何
“如果京东失败了，99%是我出了问题，是公司CEO不行。”刘强东四年前的结论，放在今天依然有效。
2014年，当京东还叫京东商城的时候，刘强东在一场演讲中提到：“我相信京东商城没有任何一个同事、任何一个员工，有能力把京东带领走上失败，只有我一个人有这个能力。”
公司成败，全系一人。这种创业公司才有的管理风格，显然不适用于一家市值几百亿美金的上市公司。刘强东和京东并非没有努力去改变这个局面。为了提升领导力，京东把许多高管送到商学院进修；刘强东也在具体业务上大幅放权，希望引进合适的职业经理人，给予最大的授权。2017年的内部工作会议上，刘强东就向所有高管表态，不需要传统的职业经理人而是事业合伙人。就在今年，他还效仿华为公司，在京东电商板块试行轮值CEO制度。
不过，眼下的事实表明这些努力的成效其实不容乐观：一旦与刘强东失去联络，整个京东集团就会陷入群龙无首的境地。比如，《华尔街日报》就指出：“京东亿万富豪创始人兼首席执行长刘强东因涉嫌强奸被捕时，技术上来说京东董事会已经寸步难行了。”原因在于：京东的章程规定，刘强东不在场的情况下，董事会不得举行正式会议，除非他自己回避。
今年5月份，京东董事会换届，中欧商学院会计学教授许定波入选独立董事，还担任审计会委员会委员。许教授是商学院名师，2009年刘强东跑到中欧深造，就跟他学了不少东西。
京东董事会成员
许教授曾经为腾讯管理层讲过课程，现在他和腾讯二把手刘炽平在京东的董事会又见面了。
有意思的是，刘强东进修的明尼苏达大学也是许定波的母校。1996年，许定波就是从这里拿到了会计学博士学位，这帮助他从中欧商学院谋得了一份教职，功成名就后他还回到母校为跨国公司CEO讲授在中国做生意的法门。刘强东跑到这里读博士，想必许教授也没少发挥作用。
新浪微博上，刘强东的账号有407万粉丝，“京东发言人”官微的粉丝不及其一个零头，谁的影响力更大一目了然。作为一家美股上市公司，京东竟然频频以公司信誉担保CEO刘强东的私人行为。把创始人与公司混为一谈，凸显了这家市值数百亿美金的互联网公司长期以来的管理困境。
据《财经》杂志披露：京东一直是刘强东一人布置作业，公司不需要战略部，战略部就是刘强东一个人，如果刘强东方向正确，执行效率就高，如果刘强东迷茫，整个公司就开始慌。
刘强东既是京东的大脑，又是京东的头号业务员，最后还有意无意成了京东的代言人。多少年来，他的个人私事被互联网放大，帮助京东获得了更高的大众知名度，也因为这个原因他和京东公司捆绑得越来越紧密了。今天的风波，只不过是长期积累的负面效应的集中喷发。
刘强东是个纠结的人，一直在放权和收权之间摇摆。掌控权这个东西烫手，也容易上瘾，说不清究竟是放不下，还是不能放，总之就是“没有我不行”。就像刘强东说的那样：“一家高速增长的公司，没有控制权该多可怕。就像没有司机的汽车，没有机长的飞机。”
问题在于，机长的手伸得有点长，有时候直接去干乘务的活儿，这就让乘务长很尴尬了。
虽然只持有15.5%的京东股票，刘强东却掌握着79.5%的投票权，他声称“自己控制的是决策权，从来不是运营权的追求者”。但是，他似乎还没有足够的定力不干预日常的运营。
腾讯持有18%的京东股份，但是只有4.4%的投票权
当年在美国读书，刘强东通过电话旁听管理层每个工作日的早会，并遥控指控了不少产品细节的改进；他还多次亲自去送快递，除了给物流业务做营销，也希望拉近与一线的距离；他跟基层打得火热，以兄弟姐妹相称，甚至能叫得上很多人普通员工的名字，由此营造出一幅万众拥戴的图景。然而与基层走得越亲密，反而让管理层成了“夹心饼干”。这是越俎代庖的通病。
创始人“定于一尊”，不论肉身位于何处，精神力量始终笼罩着公司上上下下。花重金招募过来的职业经理人，无非是老板决策的执行者。绿叶存在的价值，难道不就是为了衬托鲜花？
京东没有二当家？
刘强东创办京东前，开餐厅欠了一屁股债，为了偿债跑到一家日资企业打工，从日本人身上学到：“要么对，要么错，没有误差，只要错一点你就走人”。这让他养成了眼里不容沙子的刚性管理。
《财经》杂志记者宋玮在一篇文章中写道：“平时与外人交谈时，刘强东的身体永远是前倾的，目光如炬，喜欢盯着对方的眼睛说话，急促的语调像是唯恐对方听不懂他的意思。”
一个霸道总裁的形象呼之欲出，而刘强东的管理手腕也的确霸道。一位副总裁因为送孩子上学担心上班迟到，就让秘书代为打卡，刘强东知道后立即把他开掉了；一位持有京东股票的副总裁因为接受了供应商赠送的一个箱子，被人举报后，刘强东二话不说也把他开除了。
大树之下不长草，大boss的绝对权威，让管理层不敢犯错更不敢创新，变成了执行力导向的效率机器。
程维、柳青是滴滴的“双子星”，美团也有王慧文、穆荣均等一干创业元老来辅佐王兴，雷军的身边，拱卫着一同打下小米江山的林斌、洪峰、刘德、黎万强、王川等豪华创业团。
20年前起步于中关村三尺柜台的“京东多媒体”，今天已经成为一个17万员工的综合性集团。身为精神领袖，刘强东万千重担系于一身，他的脑力，体力，精力，乃至品行操守都来不得半点闪失，纵然身边围绕着一大批CXO，可是有谁担得起“二号人物”的重任？
以刘强东为首的京东管理层
答案显而易见：没有人，也不可能有人成为这个“二号人物”。因为京东在组织上本身就属于一核结构。
小米、腾讯、美团，虽然有一个明确的带头大哥，但均是多个创始人联合执政，属于典型的多核心结构；双核心结构的代表，美国是facebook，扎克伯格与桑德伯格二人组合，对应国内则是滴滴；至于一核结构的公司，创始人主掌大权号令上下，百度、网易、京东莫不如此。
百度、网易、京东这三家公司一个共同特点，就是老板能力强悍，并且公众知名度极高，老板几乎就是公司的代言人了，他们身上的光芒之耀眼，让职业经理人的存在感很低。
陆奇在百度总裁和COO的位子上干了没两年，就与李彦宏分道扬镳，如今百度依然是李彦宏的一人国。
大多数互联网公司，都在CEO之下设立总裁职务，比如张亚勤是百度现任总裁、刘炽平是腾讯的总裁，柳青是滴滴的总裁，林斌是小米的总裁。京东和网易是两个例外，CEO下面不设总裁，职业经理人干到的最高职务是高级副总裁，而他们离职创业的频率也相当之高。
比如，陌陌的唐岩、YY的李学凌、雪球的方三文、猿题库的李勇都曾在丁磊手下打工。而多点Dmall联合创始人林捷、盒马鲜生创始人侯毅都曾是京东业务leader，如今在新零售赛道狭路相逢。
职业经理人来去匆匆，好处是，可以让组织处于优胜劣汰的竞争中，及时保持血液更新，也不大容易出现拉帮结派、权力板结等大公司病，这也是京东拥有一流执行力的关键。
京东是刘强东和前妻龚小京联手创办的，“京东”这个商号就是取自两人的名字。二人联手创业的佳话堪比死敌当当网的李国庆和俞渝。可是随着龚小京的离开，这个“二元结构”被打破了，变成刘强东独掌局面的“一核结构”。最后兜兜转转，龚小京放着好好的公务员不当，又跑回京东操心，可见这么多年老刘生意越做越大，信得过的人反而越来越少了。
高处不胜寒
当年，刘强东兴高采烈考上了人大社会系，到了北京才发现，这专业相当不好找工作，自然也没法吸引异性。为了找女朋友，刘强东下了很大的决心要学一门最高深的专业。认认真真打听了一遍，最后决定自学计算机编程，“如果女孩看我，多么的高深啊，居然会电脑。”
1998年6月18日，刘强东和当时的女友龚小京拿着12000元启动资金，在中关村海开市场租下4平方米的摊位，打着“京东多媒体”的招牌，明码标价销售VCD光盘、录像机。
这个时候，国美电器拿下了北京市场的半壁江山，新婚不久的黄光裕踌躇满志地谋划把门店开到天津去。
看到国美的成功，刘强东也打算开展连锁经营，花了6年时间才开了12个店面，不料2003年又遇上非典，为了避免员工染病疫情，不得不一口气把12个门面全部关掉。员工待在家里没事干，手下一名经理提议：“为什么不在网上给客户卖东西，这样就不需要见面了”。
恰巧，刘强东注意到中关村出现了一个当当网，创始人是一对夫妻，男的叫李国庆、女的俞渝，他们拿到了风险投资，从销售图书拓展到音像制品，很快就在市场上打出了知名度。
刘强东研究了当当网的模式，发现比线下连锁成本更低，于是就放开胆子做起了电子商务。
2014年京东的战略框架
当当网的出现启发了京东，而当当网的创立则是受到亚马逊的启发，它还一度自称“中国的亚马逊”。虽然京东上线的时候刘强东“只知道当当，不知道什么亚马逊”，但是在学习亚马逊这件事情上，他比李国庆、俞渝夫妇要果断的多，这也使得京东迅速地超过当当。
2007年京东日订单量突破4000，年底盘点业绩，刘强东发现72%的投诉来自于物流。“我们卖的产品太高值了，被偷窃掉包的风险也大”，于是拿着今日资本投的1000万美金搞起了自建物流。
李国庆和俞渝两口子就没这魄力了，他们不肯牺牲股权去换取融资，导致物流成了当当网最大的短板，很快就被京东赶超了，从电商第一阵营出局，最终沦落到被航海收购的地步。
有意思的是，今年3月，海航宣布收购当当前夕，刘强东亲自跑到海口的海航大厦，与海航二当家王健敲定了一笔战略合作。刘强东希望借助海航的全球布局，推动京东的电商物流业务出海。两个月后，京东还参与海航旗下上市公司供销大集的定向增发，成为这家掌控60多万家超市的零售隐形冠军的股东。但是这一切，随着今年7月王健意外去世而打上了问号。
海航与京东签署《战略合作框架协议》
不同于雷军口口声声要把小米打造成下一个亚马逊，刘强东闷不做声地把京东搞成了最像亚马逊的中国公司。尽管京东一直在对标和学习亚马逊，刘强东却说：“京东就是京东”。
2018年1月26日，京东公司的股票突破50美元，市值600多亿美元，达到上市四年以来的最高点位。
随后，凭借2017年539亿美元的营收，京东第三次入选《财富》全球500强，位列第181位。它也是榜单上仅次于Amazon、google母公司Alphabet的全球第三大营收互联网公司。
45岁的刘强东身价飙至700亿人民币。埋头创业20年，终于迎来了最辉煌的时刻。
刘强东是个工作狂，唯一的爱好是户外越野，他曾用两个月穿越沙漠，期间始终拒绝把方向盘交给他人。当京东驶入无人区，对掌舵者的依赖也到了最严重的程度，稍有不慎就可能发生翻车风险。
京东的多事之秋
北京时间9月4日晚上，劳工节之后美股开盘交易，亚马逊市值一度突破一万亿美元。与此同时，受“刘强东事件”影响，京东股价一度跌破7%，200多亿人民币市值瞬间蒸发。
京东一直将亚马逊作为学习的榜样，当亚马逊继苹果公司之后，成为第二家迈入“万亿美金俱乐部”的科技公司的时候，而远在太平洋另一端的京东公司，正在陷入多事之秋。
首先，除了赖以起家的3C数码这个基本盘以外，京东的电商业务几乎已经全面失守。
根据questmobile的数据，月活用户的使用频率、使用时长这两个指标上，京东不仅全面落后于天猫淘宝，甚至比不过创立仅仅三年的拼多多，用户使用频率这个指标也不敌唯品会。
数据来源：questmobile，制图：好奇心日报
为了提升内部效率，今年8月，京东商城进行大规模结构调整，取消原有的体系划分，整合为七大板块，业务的重点聚焦于电子文娱、大快消、时尚生活、商业提升四个事业部。
社交电商黑马拼多多的迅猛崛起，不仅打乱了京东的步调，更降低了其在腾讯电商战略格局中的权重。京东仓促推出的拼购业务，也顺势把自己拖入了拼多多、苏宁拼购、淘宝拼购的竞争红海。
其次，京东加紧了新业务的开拓步伐，这需要更多的资金投入，同时还要忍受亏损的折磨。
自去年以来，京东相继推出租房、网约车等新业务，特别是新零售投入了重兵。7FRESH挺进生鲜超市，与阿里旗下的盒马鲜生，同属腾讯阵营的小象生鲜、掌鱼生鲜、超级物种展开混战；京东到家打入大卖场、便利店渠道；自营的京东小店还要以每天新开1000家的速度攻入社区；今年京东搭上海航、google这两棵大树推进欧美市场，到亚马逊鼻子底下抢生意。
资本市场进入寒冰期，大量互联网公司流血上市，美团已经暂停了网约车业务的投入，并决定削减摩拜单车的投入。放眼望去，京东的扩张处处是红海，猴年马月才能进入收获期。
创立20年，京东并没有建立一个盈利的现金牛业务，全面扩张所需的资源，几乎全部来自外部渠道，比如京东延长了供应商的回款周期，以便从这些应付账款等滚动资金中榨取更多的利息收入。
彼得•德鲁克说得好：短期内支持新业务是有必要的，但是如果两年后仍然只是数量的增长，而没有提高生产率的话，就应该将其视为肥胖，企业需要放弃这块赘肉，以免成为整个系统的负担。
随后，2017年京东把金融和物流两大烧钱的业务分拆出来，独立运营、独立融资。这让业绩报表变得漂亮了不少，2017年美国通用会计准则下（GAAP）实现净利润1.17亿人民币。
不过，今年金融调控不断加紧，“斐讯联璧金融案”拖了京东金融业务的后腿。而在物流赛道上，顺丰、菜鸟、苏宁的持续发力，将行业推入近身肉搏阶段，免不了一场腥风血雨。
电商业务增长乏力、新兴业务还在亏损、全球拓展刚刚起步、金融与物流板块分拆，短期来看，这四项举措不但降低了京东集团的营收增速，也导致了进一步的亏损。今年第二季度财报披露：第二季度营收增速降至上市以来最低水平，并且蒙受了4.96亿人民币净亏损。
增长是每个企业与生俱来的梦想，但是知道自己究竟是在成长还是在发胖的企业并不多。
2014年京东上市让刘强东的公众形象经历了明显的转变。此前，他是不断挑衅和攻击攻击同行的好战分子，在微博上怼当当、战苏宁，口出狂言、桀骜不驯，借助与女下属的绯闻为新业务造势，混不吝的劲头儿当中夹带着一丝street smart。此后，他开始注重仪表和形象，把微博签名改成了“低调、低调、再低调”，除了为京东吆喝，也开始对公共事务发言。
洗脱早年的草莽色彩，刘强东转型为事业有成、家庭美满的商业精英。他成了商学院的创业导师，顶尖企业家圈子的一员；他受到国际媒体的关注，用宿迁口音的英语发表演讲。闲暇之余，他仍然会亲自为客户送快递，不同的是，三蹦子升级为北京牌汽车、火红的京东物流工作服换成了黑西装，只有那条扎眼的黄色领带，隐隐透出一股农民企业家式的审美。
惯看春秋之后，你会发现，成败只在一念之间，莎士比亚早已写好商界巨擘的剧本：堕落的子孙可以把贵显的门第败坏，把巨富的财产荡毁，而道德和才艺却可以使一个凡人成为不朽的神明。
