宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(以下简称“太平鸟“)7月4日官宣，公司旗下的品牌LEDIN乐町推出狮子王联名系列，伴随着迪士尼的经典动画电影《狮子王》即将被重新搬上荧幕，乐町也推出了狮子王联名系列，太平鸟希望，让消费者穿着联名款去一起和小狮子辛巴在非洲大草原上冒险成长，体会周而复始生生不息的自然规律。
太平鸟称，每个人在成长过程中都有这样的朋友，相互鼓励相互陪伴，这次乐町和女孩们一起与爱同性，带着满慢的爱意和勇气，和朋友们一起享受生活，一起面对成长。
业内人士认为，太平鸟现有品牌组合在性别、年龄、价格上存在梯度，特别是在新生代消费群体成长的不同阶段，持续满足其消费需求，以增加产品对消费者的黏性。
公开资料显示，太平鸟集团创建于1989年，公司的主要产品为各类品牌服饰产品，2018年增资入股太平鸟巢进入时尚家品市场，截止2018年，全集团零售收入264亿元，员工达13000多人。
财报显示，2013-2016年，太平鸟营业收入总体呈上涨趋势，但营收增速一路下滑，增速从2013年的49.4%下滑至2016年的7.1%。2016年公司的归母净利润呈现下滑趋势，增速为-20.2%，主要是由于公司加盟渠道销售情况不佳、直营渠道拓展较快以及存货跌价准备有所增加三方面因素导致。2017年公司实现营业收入71.6亿元，同比增加13.1%，归母净利润4.5亿元，同比增加4.9%，经营业绩明显提升。
太平鸟营收增速提升的原因是MiniPeace和MATERIALGIRL女装品牌处于快速成长期，收入较去年同期均增幅较大。公司净利润增长主要是男装、童装销售表现良好，女装、乐町调整到位，电商销售表现优异，库存结构优化，从而使下半年公司业绩情况改善见好。
2018年，太平鸟坚定推进数字化、体验式、供应链三大面向未来的发展战略，实现可比店利润的较好增长、亏损店的大幅减亏扭亏及新店开店效果的提升。报告期内，公司实现营业收入77.1亿元，同比增长7.8%，归母净利润5.7亿元，同比增长27.5%，营收和净利润均为公司成立以来的最好业绩。
2019年一季度，太平鸟实现营业收入16.59亿元，同比下降4.46%，归母净利润8658.96万元，同比下降34.90%。利润下降幅度高于收入下降幅度主要因为公司费用支出较为固定，收入下滑导致销售费用率有所增长。
报告期内，太平鸟门店新开直营店54家，加盟店66家;关闭直营店20家，加盟店186家;净开-86家。截止报告期末，太平鸟线下门店数量为4508家。
分品牌营收来看，PB女装5.79亿元，同比下降2.96%，PB男装5.80亿元，同比下降11.64%，乐町女装2.14亿元，同比增长12.07%，MP童装2.09亿元，同比下降3.32%，其他品牌6077.07万元，同比增长4.54%。
市场人士表示，虽然一季度太平鸟受到消费环境影响收入有所下滑，预计公司3-4月终端下滑幅度有所收窄，未来随着门店调整工作的推进，销售情况仍有改善空间。
不过第一纺织网记者此间从太平鸟方面获悉，据太平鸟高层人士透露，一季度销售不及预期原因主要有几个方面的原因：
首先，线下方面，一是由于2018年一季度可比门店增15%左右、带来高基数，同时2018年四季度以来销售不景气，加上春节错位影响，2019年一季度旺季期间同比少了十几天；二是2019年一季度阴雨天气较多，影响线下销售。
其次，线上方面，2019年1-2月天猫整体流量下滑，并且天猫在流量上对中低端品牌有一些倾斜，加上公司2018年开始对线上业务发展更侧重于利润而非规模、不会赔本赚GMV，2019年1-2月各月GMV下滑10%多，19年3月回升、增长20%。
利润上，2018年四季度太平鸟新开了很多门店，人员等成本费用增加，在收入不及预期背景下，利润的弹性更大。
太平鸟高层人士表示，就历年来看，一季度和四季度收入占比较高，二三季度是淡季，三季度稍微比二季度好一些，四季度占比最大(利润占全年一半左右)，在其看来，服装行业特性是秋冬装单价高，但是人员租金的成本相对固定，因此利润四季度会高一些。
此外，除行业的季节性以外，太平鸟计提政策对业绩也有季度间的影响，一般来看冬款货品的计提在第三年的上半年计提满，如17年冬款在19年一二季度进入跌价的重跌区，计提比例最高、影响上半年利润；固定的费用成本相对比较高，正在努力优化控费，供应链、渠道、人员成本费用等加大管控。
而对于二季度，上述太平鸟人士也介绍，3月份单月可比门店销售额高个位数下滑，4-5月可比门店中高个位数下滑，5月后两周下滑幅度明显变窄。4-5月总体比3月略好，6月前20天左右可比门店正增长，幅度不大，端午节错位可能有部分影响，初步预计，6月应该会比4-5月有一点恢复。
就基数而言，2018年一季度可比门店销售额同比增长15%左右，2018年二季度增长5-6%，三季度增长6-7%，四季度下滑，2018年一季度的高增长给2019年一季度带来了高基数的影响，二季度起高基数影响会减弱。但就整体而言，二季度是淡季，销售在全年中占比较小，加上成本费用刚性，利润端表现在全年四个季度中相对较弱。2017年、2018年的单二季度扣非净利润呈亏损，2016年盈利。二季度利润预期不高。
据了解，太平鸟在规划联名款时，不会每年固定推出几款，主要以能拿到IP的质地来进行考虑和规划。上述人士也透露，扣掉品牌授权相关费用后则是盈利状态。
此外，2018年，太平鸟在服饰全品牌推行实施TOC(Theoryofconstraints)模式，以“聚焦TOP款”为核心目标，从而使各个品牌TOP30畅销款的平均折扣率较2017年度均有所提高，售罄率方面较2017年有明显提高。TOC模式下加盟商按照初始订货量的70%-80%下单，剩余20%根据实际销售情况进行补货。以女装为例，2017年夏季PB女装的售罄率为62%，2018年夏季开始采用TOC模式后，售罄率提升到70%。TOC模式下，公司的库存结构得到明显改善，同时TOC模式也有助于公司寻找年轻消费者的消费偏好，助力公司设计出更多“适销对路”的产品。
招商证券分析师孙妤认为，太平鸟持续推动品牌跨界(PEACEBIRDWOMEN×PEPSI，PEACEBIRDMEN×可口可乐，PEACEBIRDMEN×PLAYBOY，MINIPEACE×迪士尼，MATERIALGIRL×茵宝等)；推出设计师合作款(芬兰设计师JUSLIN-MAUNUL、日本关根正悟等)、推送新生代偶像明星(郁可唯、蒋梦婕、沈月、欧阳娜娜等)、网红等爆款带货，在18-25岁新生代群体中备受欢迎。
在孙妤看来，2018年以来，太平鸟产品设计创新力持续提升，TOC系统应用助力供应链效率提升，叠加终端渠道精细化管理能力的加强，预计未来2-3年随着小品牌及加盟渠道调整到位，收入有望保持双位数的稳定增长态势，利润端随着存货降低折扣率降低有望拉动利润增长快于收入。
