行情回顾
上周纺织服装板块绝对收益率-0.08%,同期上证指数上涨0.63%,沪深300指数上涨0.71%,纺织服装板块跑输大盘个0.79百分点。其中纺织板块绝对收益率为0.49%,相对收益率-0.22%,服装板块绝对收益率为-0.60%,相对收益率为-1.30%。
涨跌幅前两名的细分行业是男装与出口纺织行业,平均涨跌幅分别为0.36%与-0.04%。涨跌幅后两位的细分行业为休闲服饰和户外用品行业,平均涨幅为-2.47%与-7.64%。出口纺织行业的拐点还需等待。从内销来看,在各大商家的打折促销下,内销增速有所回落,销售量的增速较快,但是销售价格增速有所下降,而公司的运作成本今年依然再不断增加,对整个行业的盈利空间将有所负面影响。我们认为目前行业景气度不高,寻找业绩较为稳定的公司。
行业新闻动态
1) 意大利第一男鞋品牌、世界第二大休闲鞋品牌GEOX在中国女鞋老大百丽代理5年后,最终选择“分手”。近日,这个品牌与中国另一家代理企业日清公司签署了合作协议,计划2017年内GEOX在中国内地总店数达382家。
2) 国际环保机构绿色和平组织在其网站上公布了一项最新调查,包括阿玛尼、卡文在内的全球20家时尚品牌的服装在生产过程中都使用了有毒有害物质,并形成残留。
上市公司动态
1) 报喜鸟公开增发A股提示性公告。
2) 嘉欣丝绸、美邦服饰关于控股股东所持股份解除质押及质押的公告。
3) 中银绒业获批国家高新技术企业,享受15%的优惠所得税税率4)奥康国际欧盟反倾销诉讼获胜。
行业相关数据
上周COTLOOKA指数下跌-1.12%,为79.4美分/磅。国内328级棉花,小幅上涨0.18个百分点,为18754元/吨。而化纤原材料总体走势较弱,粘胶短纤小幅增长0.52%,涤纶短纤下降0.69个百分点。我们认为短期内外需求不足,无法拉动价格上涨。
投资建议
目前从上市公司的业绩到终端消费的增速都不是很理想。
我们对纺织服装细分行业的观点如下:
1) 休闲服饰今整个行业秋冬服装库存压力都较大,外加终端客流量同比下降,三季度休闲服饰龙头上市公司业绩出现了负增长。我们认为如果终端消费增速依然不景气,休闲服饰行业短期存在投资机会的概率较小。
2) 家纺行业今年业绩再一次下调,行业景气度依然不高。
3) 男装业绩较为稳定,但是近期订货会数据下滑,大家对其未来增速依然存在疑虑。4)纺织公司的下半年同期业绩低点、业绩低点以出现,但行业拐点还需等待。
目前终端消费依然不旺,未来消费走势难以判断,目前依然难以排除盈利预测再一次下调的可能。行业投资机会较少,可以关注业绩稳定的上市公司。
