行情回顾:上周纺织服装板块绝对收益率为-4.78%,同期上证指数上涨-2.13%,沪深300指数上涨-3.11%,纺织服装板块跑输大盘1.66个百分点。其中纺织板块绝对收益率为-3.48%,相对收益率-0.37%,服装板块绝对收益率为-5.82%,相对收益率为-2.69%。
纺织服装细分行业整体走势较弱,7个细分行业都出现了下跌,下跌幅度前两名的细分行业是出口纺织与休闲服饰行业,平均涨跌幅分别为-2.83%与-4.57%。涨跌幅后两位的细分行业为女装和家纺行业,平均涨幅为-8.11%与-9.04%。家纺行业业绩一再低于市场预期,股价处于向下调整的通道。出口纺织企业目前行业运作环境较为严峻,由于前期下跌幅度较大,本周下跌幅度较小。
行业新闻动态
1)《全球棉花供求展望》预计,2011-2012年全球棉花供应将达到3550万吨,增长4%,美国农业部官员预计,美国棉花产量将增长13%,巴西棉花也大量丰收。但作为最大棉花进口国和消费国的中国积累了大量库存,减少了市场需求。2)8月30日,中国纺织工业联合会就今年1~7月我国纺织行业经济形势及未来走势召开发布会。
上市公司动态。
上周为中报公布的最后一周,上周一共七家上市公司公布了中期报告:嘉欣丝绸、报喜鸟、梦洁家纺、嘉麟杰、美邦服饰、森马服饰、中银绒业。 行业相关数据 上周COTLOOKA指数小幅上涨0.12%,为86.5美分/磅。国内328级棉花,小幅上涨0.49个百分点。而化纤原材料总体走势较弱,粘胶短纤下跌-0.03个百分点,涤纶短纤上涨1.22个百分点。我们认为短期内外需求不足,无法拉动价格上涨。国家新一轮收储要启动,对国内价格将有一定的支撑作用。
投资建议
截止上周,上市公司中报公布完毕,众多公司业绩低于预期,细分行业表现总体都比较差,家纺细分行业1个月平均下跌11%。目前下半年业绩增速下滑的幅度目前难以估计,下调后的业绩是否能够实现也依然还需要进一步考验。服装板块我们继续关注业绩确定性强的公司。
纺织公司的业绩去年下半年已是低点,公司业绩同比压力相比服装公司较小,但是目前出口市场和内需市场依然没有出现明显好转,行业的大规模恢复性的机会较小。但是可以寻找下半年业绩表现与市场预期具有预期差的公司。
