2013年以来，为套取汇差、利差，骗取出口退税，相当部分企业利用“货物空转” 、远期信用证质押融资等套利手法虚增出口额，致使2013年前四月中国部分外贸数据失真。就纺织服装行业表现来看，今年4月中国纺织品服装对香港出口金额同比增长45%，对东盟增长71%，显著高于正常月份，经国家相关部门调查后证实贸易中含有不正常的因素，5月起海关等部门出台监管措施后数据开始回归真实，当月纺织品服装对香港和东盟的出口增幅降至18.8%和14.1%，6月纺织品和服装的出口增幅分别为9.72%和2.66%，较4月的14.80%和21.53%明显回落，但不排除2012年4月基数较低影响。总体来看，纺织服装出口数据受外贸数据影响亦含有一定水分，但失真影响有限，这次贸易虚增主要集中在电子等报价较高的高科技产品上，纺织服装出口单价小、货物面积比较大，不适合作为贸易造假的载体，因此纺织服装出口数据较大程度上能够反映外需的改善情况。
上半年行业财务指标有所改善，下半年出口或将承压
纺织服装行业对外依存度较高，规模以上纺织服装企业外销产值占比约为20%，而规模以下的中小企业出口额占比则在50%左右，出口的回暖一定程度促进了行业业绩的改善。从行业财务表现看，由于直接受益于内外棉价差的收窄，纺织业指标改善程度强于服装业。2013年上半年，纺织业实现主营业务收入和利润总额分别为16,595.30亿元和788.20亿元，同比分别增长14.30%和19.20%，2012年12月至2013年2月的单季度毛利率达到阶段性高点12.09%，同比增加0.53个百分点，2013年3~5月季度毛利率回落至11.15%。服装业实现主营业务收入和利润总额分别为6,962.96亿元和368.85万元，同比分别增长13.23%和15.05%。2012年12月至2013年2月的单季度毛利率达到阶段性高点17.06%，同比增加0.3个百分点，2013年3~5月季度毛利率回落至14.87%。由于二季度内外棉价差的拉大对企业比较成本的影响将在三季度体现，因此预计三季度企业收入和利润的增速或将放缓。
从下半年的情况来看，虽然外需弱势复苏，但欧美等传统市场短期内恢复力度有限。同时，虽然6月人民币兑美元汇率升值步伐放缓甚至月底出现一定贬值，但美元指数在美联储政策收紧预期背景下仍将处于强势，从而带动人民币有效汇率处于高位，由此出口很可能继续承压。此外，在全球棉花供应宽松的背景下，至少延续至2014年3月的棉花收储制度仍然将使中国棉价处于全球最高水平，与主要出口竞争国相比国内的原材料成本仍然处于劣势。总体看，下半年行业出口增速或将放缓。
