市场走势
2月上证指数下跌2.72%,沪深300指数下跌3.77%,申万纺织服装行业上涨2.92%,申万纺织制造行业指数上涨3.77%,申万服装家纺行业指数上涨2.09%。2月末,纺织服装行业估值为24.02倍,纺织制造行业估值为36.64倍,服装家纺行业估值为19.08倍。
投资策略
2月,纺织制造行业的涨幅依然高于服装家纺行业。服装家纺的原有业务增速依然比较低迷,行业拐点未现,但是“智能穿戴”概念的出现给服装行业加入了新的增长点。例如奥康国际,公司近日研发智能穿戴,正在进行定位鞋、计步鞋等高科技产品的研发工作。奥康的这一定位鞋类似于卫星导航鞋,是目前国际上比较热门的品类,将GPS技术与鞋子相结合,指明方位,计步鞋则能实时传输运动数据。
另一个先行者是探路者,公司不仅开发智能穿戴,已推出首款智能穿戴户外智能蓝牙手环,同时,大举进军互联网应用领域,收购“绿野”平台、增持Asiatravel以巩固互联网旅游地位,并且上线了国内首款户外运动整合服务APP。在产品研发和平台建设的初期阶段,我们无法确定其远期业绩,但是“智能化”将成为消费板块的一大趋势,那么企业的经营方向问题得到解决,短期内的股价爆发可以预期,而其长期价值仍需观察研发投入、产品竞争力和订单结果。
服装家纺行业的销售数据来看,男装和鞋类公司增速处于地位,家纺公司略好。传统的服装家纺公司依靠原有模式的发展有限,这主要是居民可支配收入和消费增速的限制。而“智能穿戴”则有可能以新的“供给”来带动新的“需求”,在原有的消费基础上开发新领域。因此我们看好探路者和奥康国际等先行者。
纺织制造行业方面,受到直补政策刺激,棉花价格的稳定将进一步有利于棉企扩大利润,我们继续推荐鲁泰A、华孚色纺和百隆东方,以及中银绒业。
