上周PTA期货弱势下探，主力1409合约在均线系统下方运行，上周1409合约周跌幅是2.23%；周最高点6190，最低点5990，区间振幅200点；成交量196.1万手左右，持仓量53.4万手左右，成交量和持仓量都比上周大幅增加，投资者参与热情有所恢复。
现货方面，上周国内PTA市场震荡走低，周末市场加速下滑。一周国内PTA产量约在40.33万吨，平均开工率在64.7%；目前国内PTA厂家库存整体维持在4-12天左右。
第二部分基本面分析
一、原油价格震荡为主
上周乌克兰局势仍在紧张中度过，俄罗斯总统普京上周四检阅了包括俄罗斯核部队在内的军事演习，虽然军演早在去年11月就已经计划好，但是在这关键时点军演还是牵动市场神经。红场阅兵式后，普京立即飞抵克里米亚塞瓦斯托波尔港，出席当地的纪念活动。这是克里米亚入俄以来，普京首次访问该国。乌克兰局势仍非常紧张，但是发生大规模战争的可能性较小，对原油利多非常有限。
库存方面，EIA报告称，5月2日止当周，美国原油库存减少180万桶至3.976亿桶，外媒调查的分析师原本预计增加140万桶。库存数据公布后，美国原油期货应声大涨。报告对油价构成支撑，特别是考虑到墨西哥湾沿岸和库欣库存全都下降，库欣原油库存减少140万桶，至2,400万桶，墨西哥湾沿岸地区石油库存减少190万桶至2.13亿桶，库欣库存接近保证运作所需的关键水准，这将进一步支撑油价。
二、PX价格窄幅震荡，新增PX装置投产使供给增加
上周亚洲PX市场价格窄幅震荡为主，市场气氛依旧偏空。目前下游PTA市场气氛萎靡，接盘意向价为有限，极大影响了PX市场的交投气氛，加之5-7月份有大量新增PX装置投产，更是加大了市场的供应压力。截止上周末，亚洲PX市场收盘在1148.5美元/吨FOB韩国和1173.5美元/吨CFR台湾。
装置方面，印度石油天然气公司计划5月份投产位于芒格洛尔的芳烃装置，首批船货将在6月装运。该装置的产能包括90万吨/年PX和27万吨/年纯苯。韩国SK Innovation计划6月底或7月投产位于仁川的130万吨/年PX装置。同时，韩国SK Energy和日本吉坤日矿日石能源计划6月份在蔚山投产一座双方合资的100万吨/年PX装置。今年亚洲和中东合计有760万吨/年新增PX产能投产。
三、新装置增加产能，后市依旧承压
上周国内PTA市场震荡走低，上周五市场小幅反弹。一周国内PTA产量约在53.81万吨，平均开工率在76.24%；虹港石化150万吨PTA新装置计划在5月20日左右试车，目前厂家正在安装和调试设备。目前国内PTA厂家库存整体维持在5-10天左右。五一之后，国内PTA负荷上升至76.24%附近。由于PTA开工率的提高，加之下游聚酯产销疲弱，PTA市场价格持续震荡疲弱走势。华东PTA市场商谈勉强维持在6000元/吨上方。
四、聚酯涤丝市场疲弱
上周聚酯切片市场偏弱，原料震荡下跌，切片纺市场行情较差，市场成交气氛清淡，基本刚需采购为主，导致切片工厂库存逐步积累，市场心态不稳，厂商操盘积极性低，另外下游终端企业逐渐进入传统淡季，因此市场整体缺乏利好支撑，江浙地区半光切片主流价格在8000元/吨现汇附近，有光切片主流价格在7800-7850元/吨现汇附近。下周市场，成本支撑面支撑有限，下游需求疲软，工厂库存累积，切片市场震荡走跌为主。
涤丝行情方面，由于上游原料支撑弱化，再加之下游购买力谨慎，自然会引发涤丝市场忧虑情绪，导致丝价连绵下跌。涤丝行情继续萎靡不振，涤丝市场用量比较大的FDY50D/72F、66D/48F、75D/72F、144F等多F产品能有动销量。而常规POY加弹粗旦丝以及拼网用POY产品需求依然不大，交易量显得力不从心，大部分产品实际出货成交时普遍存在优惠促销。目前聚酯纺丝厂目前产销情况参差不齐，聚酯纺丝企业批量性优惠力度加大抛售现象明显。因此，后市涤丝价格恐怕还将有小范围下跌的趋势。
第三部分后市展望与操作建议
五一节后，国内PTA装置开工率有所提高，后期一些新装置也会陆续启动。下游需求进入淡季，无法消化供给的增加，上游PX价格下跌导致成本支撑下移，维持中期行情看空。但技术上，破新低后开始企稳，或有短期技术性反弹，但在基本面利空下反弹空间有限。操作上，1409合约前期空单持有，以60日均线做移动止损，博反弹短线单快进快出。
