投资要点
8月投资策略:根据流通市值加权平均计算,7月纺服板块下跌10.71%,领先大盘指数3.96个百分点。
7月组合收益率为-23.89%,跑输行业指数13.71个百分点。7月行业内分化很大,纺织制造板块期间下滑11%,品牌服装板块下滑1%,其中家纺子行业表现最好。在此背景下,我们8月策略和7月的不同点在于舍弃题材弹性最大化标的,在震荡市存量资金博弈阶段建议根据业绩、题材兼具来选择标的,推荐有估值底(中报业绩不错)、子行业龙头以及有一定想象空间的标的:航民股份(15-17EPS为0.87、1.04、1.12元,对应PE14、12、11倍,16年Peg0.54,印染子行业龙头,成本挖潜带动盈利能力不断提升)、森马服饰(15-17EPS为1.07、1.30、1.47元,对应PE22、18、16倍,16年PEG0.70,中报业绩预告净利润增长0%-30%,休闲业务复苏、童装快速增长、参股布局跨境电商)、罗莱家纺(15-17EPS为0.66、0.78、0.91元,对应PE26、22、19倍,16年PEG1.10,中报业绩预告净利润增长0%-20%,合伙人制度逐步确定后,二次创业氛围浓厚,各个项目只要有前景就投资,多点开花,后期空间巨大)、华孚色纺(15-17EPS为0.35、0.43、0.52元,对应PE30、24、20倍,16年PEG0.52,中报业绩超预期,归属净利润同比增长59.97%,高杠杆员工持股计划增强投资信心,后期有供应链投资预期)。
一周公告:【搜于特】公布半年报,实现营业收入864,126,209.09元,同比增长52.02%,归属净利润109,096,324.67元,同比增长47.39%。每股收益0.11元,同比增长57.14%。【浔兴股份】发布半年度业绩快报,实现营业收入5.41亿元,同比怎张0.04%;归属净利润45,285,347.31元,同比下降14.61%。
【奥康国际】实现营业收入162,676.16万元,较上年同期增长12.12%;实现归属于上市公司股东的净利润21,817.54万元,较上年同期增长37.95%。【华孚色纺】发布半年度业绩快报,实现营业收入38.3亿元,同比增长5.01%;归属母公司净利润2.26亿元,同比增长59.93%。
风险提示:行业公司转型、并购进程低于预期等。
