中国是全球最大的棉花生产国、消费国及进口国，多年来一直实行棉花收储及进口配额制度。2011年国内实行敞开式棉花收储政策以来，国内棉价显著高于同期国际市场均价，导致内外棉价差拉大，且一直持续。2013年在国内种棉收益下滑背景下，收储政策被迫延续，上半年国内市场棉花价格仍然基本围绕收储价格制定，而外棉价格在较弱的供需格局下依然弱势运行，内外棉价差虽然小幅收窄但整体仍旧保持在4，000元以上的高水平。在进口配额有限的情况下，多数棉纺企业只能采购国内高价棉，成本压力高企，棉纺产业出口竞争力受到削弱。
未来，在2013/14棉花年度，受下游需求低迷和产量总体增加影响，全球棉花库存消费比将达到历史最高点，全球范围内棉花将维持宽松的供需格局，棉价上升乏力。而受外需疲弱和内需增速下滑影响，国内棉花下游需求不振，中国同样面临很大的库存消化压力。但在现阶段收储和配额制度的作用下，中国棉价依然由政策而非市场因素决定，未来新一年度国内20，400元/吨的标准级皮棉收储价格将仍然显著高于外棉价格。对于无法获得配额的国内多数纺织企业而言，短期内其面临的原材料成本压力依旧较大。
敞开式棉花收储政策仍得以延续，2013年上半年内外棉价差维持较高水平，国内棉纺企业成本压力高企
中国是全球最大的产棉国、消费国及进口国，2005年来年产量约保持在550~750万吨，产量约占全球的30%，总消费量保持在700~1，000万吨，消费约占全球的40%。近年除个别极端年份外，中国年棉花进口量约保持在200~300万吨。棉花是棉纺企业主要生产原材料，原材料成本约占生产成本的60%。纺织企业利润空间小，成本转嫁能力差，对原材料价格的变动较为敏感。2010~2011年，棉花市场价格出现剧烈波动，为了平抑市场波动，保护棉农积极性，中国将原有的区域性、临时性、限量的棉花收储政策，调整为年度定价、全年常态化的敞开式收储。而随着全球市场棉花价格回落，国内种棉成本高企，国内外棉价差出现显著倒挂，内外棉价差在5，000元以上。2011和2012年标准级皮棉到库收储价格分别为19，800元/吨和20，400元/吨，高于全球市场均价。而在进口方面，中国实行棉花进口配额制，2004年来每年的棉花进口关税配额均为89.4万吨，此外每年还有不同额度的增量配额，但进口额度总体有限，国内多数纺织企业被迫使用国内高价棉，承受了较大的原材料成本压力。
2012年以来，由于国内纺织产业整体运行情况低迷，国内市场棉花需求不旺，而棉花相关种植成本仍在上涨，棉农积极性进一步降低，中国棉花协会意向调查数据显示2013年，国内种植棉花面积为6，816万亩，同比下降6.8%，创下10年来最低纪录。在此背景下，为维护国内棉农积极性，保障国内长期棉花供给，敞开式棉花收储政策仍得以延续，收储价格较上年持平。从具体价格水平看，2013年1~7月，在较弱的供需格局下棉花市场基本延续了2012年的运行态势。国内棉花市场交易及价格仍然主要由政策主导，2011年9月至2013年3月收储累计成交963.67万吨，2011年9月至2013年7月中旬抛储累计成交344.53万吨，抛储成交价格(折328价格)约为18，500~19，500元/吨。国际方面，在中国高收储价格的支撑下，2013年上半年全球棉花价格小幅上升，1月至5月中国进口棉价格指数均价(按1%关税折人民币)分别为14，044元/吨、14，068元/吨、15，501元/吨、15，313元/吨和15，043元/吨。2013年上半年内外棉价差约为4，000~5，000元，虽然较2012年有所收窄，但国内棉价相对国外而言依然很高。
2013/14棉花年度全球棉花供应宽松，内外棉正向价差仍将存在，国内纺织企业仍将承受较大的原材料成本压力
未来一年全球棉花供应宽松局面依然持续。首先，需求方面，纺织服装行业具有一定的周期性，未来全球宏观经济的复苏缓慢仍将较大程度影响纺织服装行业的下游需求，预计短期内行业需求仍将延续疲软态势。其次，供给方面，根据美国农业部发布的棉花供需预测月报，2012/13、2013/14棉花年度[1]全球棉花的产量分别为2，633.4万吨和2，569.6万吨，产量水平处于2005年来的高峰。全球棉花期末库存将分别达到1，845.9万吨和2，054万吨，库存量攀升致近10年来最高值，2013年库存消费比将达到86%，为有统计数据以来的最高点。在宽松的供应环境下，国外棉花价格缺乏上涨动力。
