棉价上涨，产业链传导谈何容易？

　　据了解，受6月下旬郑棉期货、国储棉竞拍成交价、棉花现货价格联袂大幅上涨的影响，广东、浙江、江苏等地的棉纱经营商为规避风险、降低资金占压纷纷减少甚至停止从棉纺厂提货及采购，OE10S-OE21S、C21S- C40S纱询价、成交较五六月份明显冷清。贸易商表示，一方面部分纱厂C40S及以下棉纱报价普涨400-500元/吨，个别大厂甚至报涨800-1000元/吨，但下游中间商和织布厂消化能力不强，纱价协商成交难度上升，贸易商担心骑虎难下；另一方面，棉纺织厂、服装企业及外贸公司对近期国家有关部门将出台政策增加棉花供应的预期强烈，一旦7月份棉价出现剧烈波动，棉纱贸易商匆忙订货很可能被套住。
　　河南、湖北等地棉纺厂分析，近日棉花原料大幅上涨引发的成本压力已逐渐向下游纱、布、服装传递，但与郑棉合约CF1701、国储棉成交价短短20天分别上行2690元/吨、1913元/吨相比，棉纱仅报涨500-1000元/吨（实际成交300-800元/吨），而坯布报价处于蠢蠢欲涨的状态，受到内外销订单的强烈抵制。河南某5万锭纱厂反映，由于国储棉竞拍加价和成交价高开高走，2015/16年度棉花现货报价上涨更加夸张，纺C21S、C32S、C40S纱不仅没有利润反而有500-1000元/吨的亏损，纺企为了完成订单，只能加价从贸易商手中争夺国储棉，无形中抬高了棉价，要想跳出这个怪圈，只有减产、停机停产一个办法，未完成的订单只能延期交货或终止合同。
　　一些机构和媒体臆测，棉花中长期上涨的通道已经打开，棉纱、坯布、服装、外贸合同价格的上涨将逐渐顺理成章，产业链传导不畅的问题会很快疏通。对此看法笔者并不认同，一是中国经济数据企稳压力大，棉花消费经历3-6月份旺季后将进入淡季；二是不仅欧盟经济、稳固性变数加大，美联储也可能落井下石进行加息，大宗商品反弹之路很漫长；三是投机商利用资金翻云覆雨，导致棉花加工企业、棉纺织厂等实体经济遭受重创，危机整个国民经济根本，国家不可能对此坐视不管，印度政府也将出台措施打压炒作，让棉价重回轨道；四是目前美棉长势良好，澳棉也大举进入中国市场，“质不优价廉”的巴西棉成为中国纺企关注的焦点。另外，影响郑棉的关键因素是投机资金选择何时，在何价位获利出逃，预计ICE期棉将率先下滑。