2013年上半年国内外棉价基本走出震荡上涨趋势，但国际棉价与国内棉价的涨幅出现一定的分化。美棉受供应忧虑提振以及纺织厂买盘支撑，但90美分/磅以上的价格又遭遇买盘的获利了结和一定能够的抛压。国内棉价则受国储收放同时进行的影响，而呈僵局，市场资金持续流出，期货价格陷入窄幅波动之中。
国际棉价如坐过山车
2013年上半年国际棉价走势主要分为3个阶段。
今年一季度受美国棉花供应忧虑支撑，以及因回补空头及纺厂买入，美棉期货价格得到提振。美棉价格自年初迄今跳升逾16%，投机者增加棉花期货和期权的多头头寸至2010年9月来的最高水平，美棉价格触及近一年高位，同时全球最大棉纺市场——中国将继续购买棉花。此期间，美棉1305合约从1月初的最低74.58美分/磅持续振荡上涨到3月15日的阶段性最高价格93.93美分/磅，涨幅高达25.9%。3月中旬~5月，振荡回落。6月，棉价快速走高又回落。
3月中旬到5月，因在现货合约到期前，投资人持续结清多头头寸，且在3月份美棉价格涨至一年高位后获利了结。洲际交易所(ICE)期棉价格此期间振荡回落并在5月1日录得去年9月来最大单日跌幅。主要是因为投资人继续结清其头寸，令由投机者推动的升势失去动能。
进入6月，因在美国政府报告显示需求持续强劲及美国棉花供应吃紧后，市场有回补空头且投资人持续买入，且外国纺织厂在棉价录得多年来最长跌势后买入棉花。在积压需求带动下美棉价格一度劲升。但1307合约升至90美分/磅上方后遭遇获利回吐及卖盘打压，又重新回落。此期间美棉期货1307合约由5月31日的阶段性低点79.3美分/磅快速上涨至6月14日的阶段性高点92.58美分/磅后又回落至85美分/磅附近。
国内棉价攀高流连
2013年上半年国内棉价走势大致可以分为2个阶段。
1月~3月中旬，棉价振荡走高。美棉因供应忧虑，受空头回补及投机者买多影响，美棉价格持续上涨，在此带动下，郑棉期货振荡走高。但因因当时中国决定临时发放进口棉花加工贸易配额，以满足市场需求。郑棉期货2月份之后便没有继续跟随美棉振荡走高，而是呈区间振荡运行。郑棉1309合约一季度振荡走高，从1月初的最低19040元/吨上涨至3月15日的最高20550元/吨，涨幅为7.9%，明显比美棉25.9%的涨幅偏少。
3月中旬~6月份，区间振荡移仓远月但资金继续流出。投资人继续结清其头寸，令由投机者推动的升势失去动能，美棉期货先振荡回落，但随后受空头回补及外国纺织厂的买盘推动，急速上涨。但此期间因国内收放储政策驱动下，国内棉花市场陷入僵局，国内棉花价格波动收窄，郑棉期货亦维持区间横盘振荡整理。此期间，郑棉1309合约主要处于19750~20450元/吨区间振荡整理，自5月15日之后，持仓量和成交量陷入极度萎缩状态，同时期货价格亦处于更狭窄的区间中波动。
另外值得一提的是，在5月上旬郑棉近月1305合约一度“软逼空”，期货价格一度涨至最高21855元/吨，但随后在交割时又跌至20605元/吨。此期间产生“软逼空”的主要原因是因国储极大量地集中了棉花资源，导致可供使用的市场棉花资源稀少。
