一、随中国新疆棉区棉花产量、品质的统计逐渐“水落石出”，全球高等级棉花的供应集中在美棉、新疆棉和部分中亚棉的身上，2014/15年度高等级皮棉很可能“一枝独秀”，拉大与M、SLM级棉的差价。据统计，截止11月15日，疆内加工新棉220万吨，全国公检179万吨，近日一些机构和轧花厂调查后认为新疆棉加工进度已达到60%左右，而新疆大部棉区籽棉采摘已到80-85%，北疆和东疆以及喀什棉区采摘近尾声，按此推算，2014年新疆皮棉总产或在350-380万吨，大大低于年初预计的450万吨，而且受低温天气的影响，棉花品级、纤维长度和马值、强力等指标较往年下滑。印度棉虽然丰产，但在“最低籽棉收购价”和政府“托市”的前提下，相对于美棉竞争力很不充分，而且若配额仅89.4万吨，用棉企业肯定“好钢用在刀刃上”，主要采购高等级进口棉，不会给低等级的印度棉、巴基斯坦棉及非洲棉过多机会；
二、随印巴、越南、印尼及其它东南亚国家设备升级改造，纺高支纱是必然趋势，2013、2014年对中国企业出口C40S及以上棉纱的冲击已经体现，觊觎高等级美棉不止中印巴，还有南美墨西哥、日韩、越南、土耳其等国众多纱厂。本年度中国进口美棉的数量将大幅下滑，降幅甚至达到50%左右，越南、土耳其、墨西哥等国成为美棉出口的重要市场，因此不必夸大中国买家对2014/15年度美棉的毁约和延期装运、延后开证的情况，高等级美棉并不缺少市场和客户。据调查，随2013、2014年大量中档纱、中档织物和部分高档面料订单向东南亚国家转移；中国企业大量海外设厂也积极消化高等级外棉等，越南、印尼和印度、巴基斯坦出口C32S及以上支数棉纱比例上升，大有在全球范围内争抢中国高支高密坯布、面料及服装订单的趋势；
三、在相关政府人士的表述中“原则上除89.4万吨1%关税内棉花进口配额外，不再增发棉花进口配额”，探讨的重点是何谓“原则上”，如若内外棉花差价再次达到3000元/吨以上，为平抑纺企过高成本和增强纱布出口竞争力，增发加工贸易或一般贸易棉花进口配额的希望仍存在。近日在ICE主力合约跌破60以后，SM级美棉的报价仅70美分/磅左右，1%关税和滑准关税下清关的价格分别为11000元/吨、13500元/吨(关税24.7%)，中国企业同印、巴、越等国纱厂棉花的差价已在3000-4000元/吨，中国企业的出口竞争力从何而来？一旦出现港口“堆积如山”的低价高等级外棉却因配额而无法清关进入中国棉纺织厂的仓库，却只能高价采购国储棉及低等级地产棉，企业的生存空间从何谈起？
四、2014/15年棉花价格过低必将引起中国、美国、印度等主产国农民2015年大幅削减种植面积，扩大小麦、玉米及其它农作物的种植。据调查，由于美棉CIF报价跌破75美分/磅，美国棉农、农场主的售棉意愿大幅下滑，为了解决资金问题，纷纷申请进入CCC贷款库存(获得52美分/磅的流动资金)。印度国有企业以“最低收购价”收购籽棉，对农民植棉热情和积极性的打压作用比较明显。因此笔者认为一旦2015年3月份以后中国政府不重启抛储，植棉面积大幅下滑若得到验证，无论ICE还是郑期都将迎来“报复性”反转的机会，ICE主力合约重上65、68乃至70以上的困难并不大。
