消费：7月，纺织行业淡季特征明显，下游采购棉纱积极性减弱，纺企开工率有所下滑，停限产普遍。据黄河、长江流域部分企业反馈，目前坯布整体开机率在60%左右，订单与去年同比锐减，成交量不断萎缩。纺企经营谨慎，压缩库存意图明显，预计短期内国内棉花消费仍将维持低迷。6月，我国进口棉纱14.05万吨，环比下降7.69%，同比下降3.31%；2013年9月-2014年6月，我国累计进口棉纱171.93万吨，同比增长11.49%。港口纱线库存仍在6.5万吨左右，进口棉纱仍有价格优势，进口棉纱继续挤占有限的国内棉花消费空间。目前国内棉价处于下行通道中，预计14/15年度消费将略好于13/14年度，本期维持13/14年度棉花消费量730万吨预估，下调14/15年度棉花消费量30万吨至750万吨。
进出口：6月，我国进口棉花21.82万吨，环比增加2.67万吨，增幅13.95%；同比减少5.15万吨，减幅19.11%；2013年9月-2014年6月，我国累计进口棉花251.83万吨，同比减少126.34万吨，减幅33.41%。7月外棉报价大幅回落，需求有所改善，但数量不足以扭转市场下跌局面。市场一致看空后市，产品销售不畅和政策细则不确定的大背景下，纺织企业棉花需求不断萎缩，难有成交，用棉企业下单谨慎。目前港口棉花库存近30万吨，市场上流通配额紧张，配额转让价已涨至2300元/吨，再加上海关严查虚假加工贸易，预计本年度后两月棉花进口量有限，本期维持13/14年度进口量预估290万吨。国家明确将从严从紧调控进口配额，未来进口量或下滑，本期维持14/15年度200万吨预估展望。
期末库存及库存消费比：2013/14年度期末库存1165万吨，库存消费比159%。2014/15年度期末库存1229万吨，库存消费比164%。
