市场预期辐射松价格上半年仍呈上扬走势

市场预期辐射松价格上半年仍呈上扬走势

国际浆价从去年3、4月以来连月上扬，而在浆厂减产、木片供应不足、气候异常、汇率大幅变动及需求转旺、商品浆库存

低位徘徊等诸多因素影响下，浆价于去年第四季度没有如预期回落，甚至在今年第一季度仍持续上涨，显示国际浆价涨势强劲。今

年国际浆价继元月、2月的连续调涨后，3月涨势未停，全球市场长短纤吨浆价格仍全面调高30～40美元，NBSK新价已突破900美元，

另一主要短纤浆BEK也攀升至820美元，均超过2008年的浆价峰值，而浆厂更酝酿4月再进行一轮调价。市场预期，今年上半年浆价可

望再创近年新高峰，其未来走势备受瞩目。

　　　　这其中，库存一直维持低位是支撑浆价上涨的重要原因。去年下半年，除了7月商品浆库存为29天外，其余各月都在27天左

右，11月甚至降至25天。对浆厂而言，库存量偏低自然有利于推动浆价上升。去年12月商品浆库存天数为27天，其中长纤库存23天

，短纤库存30天。12月浆厂产能利用率为91%，11月份为90%。2009年全球浆厂产能利用率为91%，2008年为88%。2009年12月全球出

货量为347万t，较11月份增长2.1%，较2008年12月份增长0.3%。

　　2009年全年商品浆出货量4094.6万t，较2008年增长1.8%。其中，中国进口量较2008年增长55%;南美进口量较2008年增长9.5%;

亚洲除日本外，进口量增长12%;北美与西欧则都下降10.9%;日本下降16.6%，东欧下降5.2%。2009年12月全球NBSK出货166.8万t，较

2008年同期增长3.5%，较11月份增长4.3%。2009年NBSK全年出货1990.1万t，较2008年减少2.3%。2009年12月全球BHK出货165.7万t

，较2008年同期下降5.3%，较11月份下降1%。2009年BHK全年出货1944万t，较2008年增长5.3%。

　　按出货地区来看，12月份商品浆出货到北美地区为63.3万t，较前年同期增长3.8%，较11月份增长7.1%。但2009年全年商品浆出

货到北美为720.3万t，较2008年全年下降10.9%。12月份商品浆出货到西欧地区为120.9万t，较2008年同期增长6.6%，较11份增长

0.6%，但2009年全年商品浆出货到西欧为1374.2万t，较2008年全年下降10.9%。12月份商品浆出货到亚洲与非洲地区为50.5万t，较

前年同期增长39.1%，较11月份增长11.5%，2009年全年商品浆出货到亚洲与非洲为558.9万t，较2008年全年增长8.6%。12月份商品

浆出货到日本为17.8万t，较前年同期增长10.6%，较11月份增长1.1%，但2009年全年商品浆出货到日本为186.9万t,较2008年全年下

降16.6%。12月份商品浆出货到南美地区为24.5万t，较去年同期增长21.9%，较11月份下降7.5%，但2009年全年商品浆出货到南美为

281.5万t，较2008年全年增长9.5%。

　　由上显示，除北美、西欧、日本及东欧外，去年全年商品浆在中国、南美及其他亚洲与非洲地区的需求均呈现大幅增长，带动

市场上商品浆量、价全面上扬。

　　今年元月份商品浆库存为30天，较上月增加3天，其中NBSK为25天，较上月增加2天，BHK为35天，较上月增加5天。但其出货量

共330.1万t，较去年12月347.1万t减少4.9%，但仍较去年同期的293万t增长了12.7%。其中出货到北美为64.3万t，较上月增加2.1%

，较去年同期的58.8万t增加9.4%。出货到中国大陆为51.4万t，较上月减少15.9%,较去年同期的56.7万t减少9.3%。出货至西欧为

117万t，较上月减少3.1%，但较去年同期的106万t增加10.4%。以上出货量相对于产量之比则由去年12月的90%降为86%。

　　尽管1月底库存浆天数增加，且出货量减少，但这主要是由于外销国(如美国)的国际海运量受到其国内浆纸综合厂的自制浆量大

缺而降低，造成浆船量被迫减少以致库存增加，其实市场供应仍持续吃紧，需求强劲。尤其进口到中国地区的商品浆量受到限制，

除了浆厂因木片缺乏导致停机外，由北美出口到中国的船班也大幅减少。如部分加拿大NBSK浆厂出货到中国地区的时间已延长到45

天。

　　据PPI的报道，因为美国与欧洲经济逐渐复苏，浆厂已将部分的商品浆从中国转至价位高的美国与欧洲地区。而巴西与印尼浆厂

的产量受到洪水的影响，俄罗斯则受大风雪困扰。中国纸厂为了准备新上纸机的原料都持续购买商品浆，一般认为2010年仍是原料

供应吃紧的状况。中国大陆BHK销售价格元月份每吨上涨1000元，达到每吨5400～5700元(约每吨669～707美元)。原先NBSK为每吨

5400～5700元，与BHK价格相近，但元月下旬每吨也上涨300元。有些客户开始与浆厂讨论3年长约，希望不要降低原先折扣，但浆厂

则希望将折扣降到3%，韩国买家更希望能有6%的折扣。预期未来浆市卖方市场将会持续好几年，买家已开始与浆厂签定长期合约。

目前亚洲国家除了印度有新纸机形成产量，促使纸浆需求增长外，巴基斯坦、越南、孟加拉也都有稳定需求。

　　据悉，中国商品浆需求强劲，推动1月浆价上涨，BSK每吨上涨20美元，BHK上涨30美元，USK上涨10美元。包括太阳、APP、晨鸣

、恒安都继续建立库存量，尽可能地大量采购。商品浆进口商将原先减少进口策略改为增加进口量。因为经销商的库存量已无法供

应中小型纸厂需求而且价格有向上趋势，一般大纸厂都向海外浆厂直接采购。但目前包括山东晨鸣在内都面临纸浆缺缺。已到处找

人购买纸浆。因商品浆现货取得不易，中国大买家已经大量采购2月份装船的商品浆，进而推动2月份商品浆价格上扬，包括BSK每吨

上涨30～40美元，BEK上涨30美元，俄罗斯BHK上涨40美元。中国大陆NBSK售价每吨400元，新价为5100～6100元;BHK价格300元，达

到每吨5700～6000元。

　　由于估计未来几个月全球商品浆供应有可能依然供不应求。2月份全球商品浆每吨调涨30美元并没有受到阻碍，因为买家关心的

是能否有办法买到纸浆而非价格。中国大陆需求依然强劲，市场普遍预估中国农历春节过后的几个月情况仍不变。

　　在美国市场，2月份每吨NBSK调涨30美元达到880美元;SBSK每吨上涨30美元达到830美元;BEK每吨上涨30美元达到790美元;NBHK

每吨上涨30美元达到770～780美元;SBHK每吨上涨30美元达到760美元。BHKP现货折扣由原先17%～18%降到10%。纸商的获利因纸浆价

格上涨而压缩，大部分纸厂正计划调涨纸价。

　　在欧洲市场，2月份NBSK每吨调涨30美元达到860美元;SBSK每吨上涨30美元达到820美元;BEK每吨上涨30美元达